วันที่ 2 สิงหาคม 2569 ตลาดพลังงานโลกเผชิญภาพที่น่าจับตา: ราคา LNG เอเชียพุ่งทะลุ 70 ดอลลาร์ต่อล้านบีทียู สูงสุดเป็นประวัติการณ์จากคลื่นความร้อนและอุปทานตึงตัว ขณะเดียวกันหลายประเทศมีปริมาณซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวทำสถิติใหม่ เกิดปรากฏการณ์ “ร้อนจัด-เย็นสุดขั้ว” เบื้องหลังนี้ ตรรกะความเชื่อมโยงระหว่างราคาน้ำมัน-ก๊าซกับไฟฟ้าสีเขียวกำลังถูกนิยามใหม่
ราคา LNG พุ่ง: คลื่นความร้อนและอุปทานขาดแคลนหนุนพร้อมกัน
ข้อมูลจากตลาดพลังงานเอเชียแปซิฟิกระบุว่า ราคา LNG สปอตดัชนี JKM (เกาหลี-ญี่ปุ่น) ส่งมอบ 1 ส.ค. ปิดที่ 72.85 ดอลลาร์ต่อล้านบีทียู เพิ่มขึ้น 7.2% ในวันเดียว ทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครนปี 2565 ปัจจัยหลักที่ดันราคาคือคลื่นความร้อนรุนแรงในหลายพื้นที่ซีกโลกเหนือ ทำให้ความต้องการไฟฟ้าเพื่อทำความเย็นพุ่งสูง โรงไฟฟ้าในญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ซื้อ LNG มากเกินคาด ขณะเดียวกันสถานีส่งออก Freeport LNG ของสหรัฐหยุดเดินเรือเพื่อซ่อมบำรุง โครงการในออสเตรเลียบางส่วนก็ลดการผลิตเพราะซ่อมบำรุงแหล่งก๊าซในทะเล ช่องว่างอุปทานระยะสั้นจึงขยายตัวอย่างรวดเร็ว
นักวิเคราะห์จาก Rystad Energy สถาบันวิจัยพลังงานนอร์เวย์ ระบุว่า ปี 2569 อุปทานและอุปสงค์ LNG ทั่วโลกอยู่ในภาวะสมดุลเปราะบางอยู่แล้ว คลื่นความร้อนสุดขั้วปีนี้ยิ่งเร่งจุดสูงสุดของความต้องการก่อนเวลา ราคา TTF ฟิวเจอร์สก๊าซธรรมชาติยุโรปเพิ่มช้ากว่าแต่ก็ขยับขึ้นแตะ 48 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง ส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคกว้างขึ้น ทำให้ LNG อเมริกันจำนวนมากขึ้นถูกส่งไปยุโรปหรือเอเชียซึ่งราคาสูง ยิ่งกดดันตลาดสปอตเอเชียแปซิฟิก
ไฟฟ้าสีเขียวทะยานสวนทาง: ความได้เปรียบด้านต้นทุนชัดเจน
ตรงข้ามกับราคาก๊าซที่พุ่งขึ้น ตลาดไฟฟ้าสีเขียวกำลังเจอการแห่ซื้ออย่างคึกคัก ตัวอย่างไทย เมื่อ 1 ส.ค. ปริมาณซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวแบบทวิภาคีที่ศูนย์ซื้อขายไฟฟ้าไทย (TETC) อยู่ที่ 2.4 กิกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้น 35% จากค่าเฉลี่ยรายวันของเดือนก่อน โดยราคาเฉลี่ยไฟฟ้าจากโซลาร์เซลล์อยู่ที่ 2.8 บาทต่อหน่วย (ราว 8 เซนต์) ไฟฟ้าพลังงานลมเฉลี่ย 3.1 บาทต่อหน่วย ต่ำกว่าต้นทุนส่วนเพิ่มของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติแบบ Combined Cycle ที่ราว 4.2 บาทต่อหน่วยอย่างชัดเจน
“เมื่อ LNG ทะลุ 70 ดอลลาร์ ความได้เปรียบด้านต้นทุนของไฟฟ้าจากก๊าซหายไปโดยสิ้นเชิง” จิรายุ พงษ์พนันท์ นักวิเคราะห์อาวุโสจาก EnergyQuest บริษัทที่ปรึกษาพลังงานไทย กล่าว “โรงไฟฟ้าหมุนเวียนไม่เพียงมีต้นทุนดำเนินงานเกือบเป็นศูนย์ แต่ยังไม่ผันผวนตามราคาเชื้อเพลิงระหว่างประเทศ ทำให้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวระยะยาวน่าดึงดูดขึ้นมาก” นอกจากนี้ รัฐบาลไทยประกาศปลายเดือนก.ค. ปรับเป้าหมายแผนพัฒนาพลังงานหมุนเวียนปี 2570-2573 โดยเพิ่มกำลังการผลิตติดตั้งใหม่จาก 10 กิกะวัตต์เป็น 14 กิกะวัตต์ ยิ่งกระตุ้นความคาดหวังในการจัดซื้อไฟฟ้าสีเขียว
ผลเชื่อมโยง: ตลาดคาร์บอนและ REC ร้อนตาม
ความผันผวนของราคาน้ำมัน-ก๊าซยังแผ่ไปถึงตลาดซื้อขายคาร์บอน ตลาดคาร์บอนหลักของโลกเมื่อ 1 ส.ค. ราคา EUA ฟิวเจอร์ส欧盟ฟื้นมาอยู่ที่ 98.5 ยูโรต่อตัน เพิ่มขึ้น 4.2% จากสัปดาห์ก่อน ส่วนราคาคาร์บอนในตลาดในประเทศไทยพุ่งแตะ 320 บาทต่อตัน สูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์มองว่าราคาเชื้อเพลิงฟอสซิลที่สูงกำลังเพิ่มต้นทุนการลด排放ของโรงไฟฟ้าถ่านหิน จึงดันความต้องการโควตาคาร์บอน ขณะเดียวกัน ใบรับรองพลังงานหมุนเวียน (REC) ซึ่งเป็นสื่อกลางมูลค่าสิ่งแวดล้อมของไฟฟ้าสีเขียว ราคาซื้อขายในเอเชียแปซิฟิกก็กระโดดขึ้น I-REC ในตลาดไทยปรับจาก 0.8 ดอลลาร์ต่อใบ เป็น 1.1 ดอลลาร์ต่อใบ
“การซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวกับตลาดคาร์บอนกำลังเกิดวงจรตอบรับเชิงบวก” ตัวแทน IEA ประจำเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ชี้ในรายงาน “แนวปฏิบัติการจัดซื้อไฟฟ้าสีเขียวในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้” ที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ “เมื่อราคา LNG สูง องค์กรต่างๆ มีแนวโน้มซื้อไฟฟ้าสีเขียวโดยตรงหรือซื้อ REC เพื่อบรรลุเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมมากขึ้น ซึ่งส่งผลหนุนปริมาณซื้อขายไฟฟ้าสีเขียว
ตลาดไทย: ความท้าทายและโอกาสของกลุ่ม PTT
สำหรับ PTT ยักษ์พลังงานไทย ราคา LNG พุ่งแรงทั้งเป็นแรงกดดันและโอกาสเปลี่ยนผ่าน ธุรกิจก๊าซธรรมชาติของ PTT แม้จะใช้สัญญาระยะยาว对冲ต้นทุนสปอตบางส่วน แต่แผนกผลิตไฟฟ้า (เช่นบริษัทย่อย Glow Energy) ยังเจอต้นทุนเชื้อเพลิงพุ่ง PTT ประกาศแล้วว่าจะปรับเครื่องกังหันก๊าซบางส่วนเป็นระบบเชื้อเพลิงคู่ และเร่งลงทุนโครงการโซลาร์ลอยน้ำในเขตเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC)
นักวิเคราะห์การลงทุน PTT มองว่า ระยะสั้น ธุรกิจก๊าซธรรมชาติของ PTT ยังได้ประโยชน์จากรายได้ต้นทางที่สูง แต่ธุรกิจไฟฟ้าปลายทางอาจเจอแรงกดดันด้านมาร์จิ้น ระยะยาว มูลค่าสินทรัพย์ไฟฟ้าสีเขียวจะถูกประเมินใหม่ โดยเฉพาะบริษัทที่มีโซลาร์ฟาร์มและฟาร์มกังหันลมขนาดใหญ่และล็อก PPA ไว้แล้ว ความมั่นคงของกระแสเงินสดจะได้รับความสนใจจากตลาดทุนมากขึ้น
กลยุทธ์นักลงทุน: Hedging และกระจายความเสี่ยงคือกุญแจ
面對ความผันผวนรุนแรงของราคาน้ำมัน-ก๊าซและไฟฟ้าสีเขียว สถาบันการลงทุนมืออาชีพแนะนำกลยุทธ์สองแนว: หนึ่ง เลือกหุ้นในกลุ่มน้ำมัน-ก๊าซที่มีทรัพยากรก๊าซต้นทุนต่ำหรือมีสัญญาระยะยาว เช่น PTTEP (PTT Exploration and Production) ซึ่งเป็นบริษัทต้นน้ำ ความยืดหยุ่นของกำไรจะโดดเด่นเมื่อราคาน้ำมันและก๊าซขึ้นพร้อมกัน สอง เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในกองทุนโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าสีเขียวและ ETF การเปลี่ยนผ่านพลังงาน เพื่อ对冲ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงฟอสซิล
ศูนย์วิจัยธนาคารกสิกรไทยรายงานล่าสุดว่า ไตรมาส 3 ปี 2569 ปริมาณซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้有望เติบโตกว่า 40% เมื่อเทียบปีก่อน ส่วนราคา LNG สปอตคาดว่าจะแกว่งตัวสูงกว่า 60 ดอลลาร์ต่อล้านบีทียู จนกว่าความต้องการสูงสุดในฤดูใบไม้ร่วงซีกโลกเหนือจะลดลง หมายความว่า ความได้เปรียบทางเศรษฐกิจของไฟฟ้าสีเขียวจะคงอยู่อย่างน้อยสองเดือนข้างหน้า และสินทรัพย์ลงทุนที่เกี่ยวข้องมีโอกาสในแต่ละช่วง
บทสรุป: ตลาดพลังงานกำลังถูกปรับโครงสร้าง
การที่ราคา LNG พุ่งและไฟฟ้าสีเขียวซื้อขายทะลักพร้อมกันครั้งนี้ ไม่ใช่แค่การเก็งกำไร หากแต่เป็นภาพย่อของระบบพลังงานโลกที่เปลี่ยนผ่านสู่低碳ในกระบวนการ ที่ราคาเชื้อเพลิงฟอสซิลผันผวนเป็นปกติ คุณสมบัติ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของพลังงานสะอาดยิ่งเด่นชัด สำหรับนักลงทุน การเข้าใจความสัมพันธ์ทดแทนแบบพลวัตระหว่างน้ำมัน-ก๊าซกับไฟฟ้าสีเขียว และปรับพอร์ตตาม จะเป็นทักษะหลักในการรับมือความไม่แน่นอนของตลาดพลังงานในอนาคต PTT Investment News จะติดตามความเคลื่อนไหวราคาเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ข้อมูลเชิงลึกแก่ผู้อ่าน
